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Washington DC

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Después de más de un año de subidas de precios acaparando la atención de Wall Street, Main Street, economistas y periodistas, la marea puede estar cambiando.

Según algunos expertos, las tasas de inflación han alcanzado un punto de inflexión y es posible que las dolorosas subidas de los tipos de interés disminuyan pronto.

El índice de precios al consumidor de EE. UU., una medida de inflación ampliamente utilizada, ha mostrado una desaceleración significativa desde que se disparó un 9 % en junio de 2022. A partir de ahora, la inflación del IPC está en un 5 %, la más baja desde mayo de 2021.

Algunos economistas creen que este umbral -alrededor del 5%- es el punto en el que la inflación deja de ser considerada un tema de emergencia. Esto significa que la Reserva Federal puede sentir menos presión para estabilizar rápidamente los precios a través de aumentos agresivos y económicamente dolorosos en las tasas de interés.

“Cuando la inflación cae por debajo del 5%. Desaparece de los titulares”, dijo el mes pasado Laurence Ball, economista de Johns Hopkins y estudioso del banco central, a Before the Bell. “La gente vuelve a preocuparse por los déficits presupuestarios, el cambio climático u otros problemas públicos existentes”.

Las fechas de la idea del 5% al menos hasta la década de 1980, cuando el ex vicepresidente de la Reserva Federal, Stanley Fischer identificado el número umbral como el punto en el que la inflación cae en la clasificación de los problemas de la nación.

Si bien la Reserva Federal mantiene una tasa de inflación objetivo del 2%, Ball dijo: «Me imagino que dentro de algunos años la inflación aún podría estar en el 3 o 4% y no ser un problema importante».

Barry Ritholtz de Ritholtz Wealth Management repitió esa sensación el miércoles. “Un identificador 5 es un gran desarrollo”, escribió.

Otros economistas respaldaron la idea: un estudio reciente del departamento de economía de la Universidad de Massachusetts Amherst encontró que no había habido una recesión económica significativa con objetivos de inflación de alrededor del 5%.

«Nuestros hallazgos sugieren que, por lo general, no es necesario forzar la inflación a niveles tan bajos, especialmente porque las políticas monetarias contractivas logran controlar la inflación principalmente a través del aumento del desempleo masivo y el debilitamiento del poder de negociación de los trabajadores». ellos escribieron.

«La Fed… insistirá en que su trabajo está hecho cuando la inflación alcance el 2%», dijo Ball a Before the Bell el miércoles. Pero si la inflación fluctúa por encima de ese objetivo mientras se mantiene relativamente baja, «esa es una situación en la que muchas personas, incluido yo mismo, dudamos de que la Fed realmente actúe de acuerdo con lo que dice», agregó.

Tampoco es necesariamente un mal número para el mercado de valores. Un análisis del desempeño de las acciones realizado por BlackRock desde la década de 1920 encontró que mientras la inflación no supere el 10%, las acciones seguirán funcionando relativamente bien. Entre 1966 y 1999, los rendimientos anuales nominales promediaron el 12,3 % frente a una tasa de inflación anual media del 5 %.

Aún así, hay un 67% de posibilidades de que la Fed suba las tasas en un cuarto de punto porcentual en su próxima reunión en mayo, según la Fed. Herramienta FedWatch de CME.

El sistema bancario estadounidense en general sigue siendo sólido y estable, pero los dos bancos regionales que quebraron estaban «mal administrados» y «asumieron riesgos inaceptables», dijo la asesora económica de la Casa Blanca, Lael Brainard, a Poppy Harlow de en una entrevista el miércoles en Semafor World Economy. Cumbre en Washington. , CC.

El colapso del mes pasado de Silicon Valley Bank y Signature Bank agitó los mercados y sembró el miedo a través de la economía de una posible crisis bancaria más amplia.

El Tesoro de EE. UU., la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos intervinieron para garantizar que los clientes del banco pudieran acceder a todo su dinero y tratar de evitar futuras corridas bancarias.

“El sistema bancario es muy sólido, es estable; el núcleo del sistema bancario tiene una gran cantidad de capital que se puso en marcha después de la crisis financiera mundial de 2008-2009”, dijo Brainard, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca. “Algunos bancos no estaban administrando sus riesgos de manera efectiva. Fracasaron y el presidente tomó medidas enérgicas junto con el secretario del Tesoro y los reguladores bancarios”, dijo.

“Estas acciones aseguraron a los estadounidenses que sus depósitos están seguros, el sistema bancario es sólido; pero también era importante para el presidente que los ejecutivos de estos bancos en quiebra rindieran cuentas y, muy importante, que el dinero de los contribuyentes no estuviera en riesgo”, continuó.

Klaas Knot, presidente de la Junta de Estabilidad Financiera, un organismo de reguladores globales y funcionarios gubernamentales, escribió en una carta publicada el miércoles que, a diferencia de otros shocks recientes en los mercados financieros, las crisis en bancos regionales de EE. UU. y credit suisse

(CS) en marzo se originaron “dentro del sistema financiero”.

Más tarde el miércoles, Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, dijo que los reguladores ahora pueden imponer medidas más estrictas. requisitos de liquidez en acreedores.

¿Entonces que significa eso? Mi colega Anna Cooban informa: Se podría ordenar a los bancos que mantengan más activos que puedan convertirse fácilmente en efectivo para pagar a los acreedores en tiempos de crisis.